• 2019-04-11 20:55:36新京报 记者:张思源 编辑:岳?#25163;?/span>
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    一季度前五券商垄断行业8成利润 集中度上升按下暂停键

    2019-04-11 20:55:36新京报 记者:张思源

    一季度前五大券商净利润总额占行业84.75%,但今年以来,市场形势回暖,不仅给大券商带来了发展机会,以经纪业务、自营业务为主要收入来源的?#34892;?#21048;商经营环境也得以改善,行业集中度上升现象被暂时打破。

    据新京报记者统计,截至4月11日,已有44家券商公布3月财务数据,营收合计实现338.02亿元,环?#26085;?#24133;约达45.60%;净利润合计实现167.43亿元,环?#26085;?#24133;约达55.92%。在已发布3月月报的44家券商中,30余?#31227;?#19994;净利润环比净增长,仅摩根?#24247;?#21033;华鑫证券一家券商净利润为负,记者对比发现,摩根?#24247;?#21033;华鑫证券今年以来,连续3个月份净利润亏损,1-3月期间,累计净亏损高达4305.02万元。



    前三个月,前五大券商净利润总额占行业84.75%


    从3月单?#31227;?#19994;业绩情况来看,国泰君安证券、华泰证券、?#34892;?#35777;券作为营收超20亿元的券商,摘得营收榜前三桂冠;华泰证券、国泰君安、?#34892;?#35777;券3月净利润位列前三,?#30452;?#20026;16.86亿元、16.10亿元、14.39亿元。


    在可比口?#26029;攏?019年前3个月,39家上市券商营收合计实现330.02亿,环比增长45%,可比口径同比增长52%;合计净利润162.91亿元,环比增长54%,可比口径同比大幅增长56%。


    从企业来看,2019年前3个月,营业收入规模排名前5的?#30452;?#20026;?#34892;?#35777;券、国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券,净利润规模排名前5的?#30452;?#20026;国泰君安、?#34892;?#35777;券、华泰证券、海通证券、广发证券。


    据记者统计,今年前三个月,前五大券商总营收占行业的比例是79.65%,总的净利润占行业的比例是84.75%。


    对于营收与净利润的双双攀升,上市券商一季度收入及利润端均实现较高增幅,兴业证券分析师推测主要得益于市场成交活跃度攀升带来经纪和两融业务增长,以及?#26102;?#24066;场走强带来投资收益增加和股权质押业务减?#23548;?#25552;减少。


    公开数据显示,经纪业务收入回暖,本月市场股基日均成交量9263.39亿元,环比上月上升47.96%;日平均换手率为 4.17%,环比提升30%;市场新增开户数299万,环比增长109.1%,中银国?#25163;?#21048;预测,经纪业务收入预计将?#20013;?#22823;幅回暖。


    此外,?#21892;?#25215;销180亿元,环比下降84.68%,债券承销8022亿元,环比上涨346.38%。中银国?#25163;?#21048;分析师表示,由于2月受?#33322;?#24433;响投行业务收入基数较?#20572;?#39044;计投行业务收入环比将大幅改善。3月份券商总体业绩环同比均大幅增长,后续业绩有望?#20013;?#36229;预期。



    市场快速回暖,行业集中度上升现象被暂时打破


    今年以来,市场形势回暖,不仅给大券商带来了发展机会,以经纪业务、自营业务为主要收入来源的?#34892;?#21048;商经营环境也得以改善,行业集中度上升现象被暂时打破。


    兴业证券分析师解?#20572;行?#21048;商由于经纪及自营业务收入占比较高,在市场快速回暖背景下,其经营环境得以改善,展现业绩高弹性,使得2018年一直?#26377;?#30340;行业“马太效应”提升现象被暂时打破。


    对这一看法,平安证券分析师也表示,经纪、自营、两融等业务的?#20013;?#25913;善使得券商业绩弹性更加凸显,业绩增速?#20013;?#25552;升。


    对于未来券商业绩情况,申万宏源在研报中预计,自营和经纪业务弹性大的券商全年业绩爆发。?#26102;?#24066;场改革政策不断落地,股市向好、成交额维持高位,2019年证券行业业绩拐点实锤,预计上市券商一季报净利润同比+67%,建议密切关注2019年上市券商业绩增速不断向上的可能性。


    兴业证券分析师也认为,目前,政策仍有松绑?#21344;洌?#21048;商经营环境改善?#21892;凇?#24403;前国内?#26102;?#24066;场对外开放逐?#25945;?#36895;,叠加注册制推出带来制度性改革,在此背景下国内市场原本诸多政策限制有望逐步放开,向国外先进市场看齐。


    兴业证券分析师傅慧芳指出,市场成交额的放量以及市场的?#20013;?#36208;强,对券商股价及基本面形成明显支撑。科创板落地?#20013;?#21152;速,注册?#31080;?#26223;下券商加速向?#26102;?#20013;介转?#20572;乐等?#26377;提升?#21344;洹?#24403;前国内?#26102;?#24066;场对外开放逐?#25945;?#36895;,叠加注册制推出带来制度性改革,在此背景下,?#26102;?#24066;场仍有政策松绑?#21344;洌?#21048;商经营环境改善?#21892;凇?/p>


    傅慧芳表示,长期来看,?#26102;?#24066;场在国内经济发展中的重要地位已被明确,券商综合竞争实力对未来业务发展的重要性也正逐步上升,头部券商已具备长期战略配置意义。


    新京报记者 张思源 编辑 岳?#25163;?校对 吴兴发


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